O mercado de crédito segue em evidência nas manchetes, uma vez que os casos envolvendo Ambipar, Braskem e Raízen, entre outros, ainda não tiveram desfecho definitivo, com negociações com credores em andamento.

No mercado de crédito local, abril apresentou dinâmica mais favorável em relação a março, especialmente nas duas últimas semanas. Os spreads mostraram maior estabilidade, sobretudo em títulos de emissores com menor percepção de risco, e o mercado secundário apresentou melhora relevante de liquidez em comparação aos meses anteriores. Por outro lado, o mercado primário permaneceu praticamente inativo, refletindo tanto as incertezas ainda presentes quanto o volume elevado de resgates na indústria, que continua pressionando os fluxos. Ainda assim, na margem, observa-se um processo de estabilização, o que torna nossa avaliação menos negativa do que no início do mês.

No caso do Ceter FIC FIDC, abril trouxe evoluções positivas. O fundo atingiu R$ 250 milhões de patrimônio, teve seu rating reafirmado em A pela Austin Rating e não apresentou impactos relevantes decorrentes dos recentes eventos de recuperação judicial e extrajudicial. Ao longo do período, alocamos o excesso de caixa remanescente, mantendo o nível de carrego próximo ao objetivo do fundo.

Como contraponto, a comunicação do Copom indicou postura mais cautelosa do que o esperado no início do ano em relação ao ciclo de queda de juros. Esse cenário exige maior rigor por parte dos participantes do mercado de crédito, uma vez que a manutenção de taxas elevadas por período prolongado tende a pressionar a saúde financeira de empresas e famílias.

Diante desse contexto, intensificamos o monitoramento da carteira e a atenção a eventuais mudanças de padrão nos FIDCs investidos. No momento, não identificamos preocupações materiais em casos específicos, mas mantemos postura prudente.